CPI涨幅4%左右

　　[原声] 5日上午国务院总理温家宝作政府工作的报告，报告中提出今年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右，居民消费价格总水平涨幅4%左右。

　　[解读]

　　为经济刺激留下足够空间

　　宽裕的流动性将支撑股市

　　招商证券认为，制定较高的CPI目标实际上是为刺激经济留下足够的空间。招商证券认为，当前信贷增量巨大，在此拉动下，一是通胀起来可能早于预期，二是按照“广义货币增长17%左右，新增贷款5万亿元以上”的目标，货币缺口（M2增速与名义GDP增速之差）大于零的局面仍将维持而且会保持较为宽裕的状态，在货币缺口小于零之前，流动性对股市的支持因素都存在，当然，招商证券特别指出，他们并不否认在此过程中股市会因种种因素干扰而出现明显震荡。

　　GDP增长8%左右

　　[解读]

　　中国经济短期已见底

　　两维度把握投资机会

　　业内人士指出，通过4万亿投资拉动，以及扩内需，调结构等一些政策措施，今年全年保持8%左右的经济增长速度是有希望的。银河证券研究所所长滕泰预计，今年全年GDP增长率将达到8.1%。他认为，从去年第四季度6.8%的增长率来看，中国经济短期已经见底，回稳迹象非常明显，但是不会立即反转，而是在底部缓慢地回升。

　　就证券市场的投资机会，银河证券建议可从两个维度来把握：一是经济见底与政策超预期所带来的金融和部分投资品行业的估值回升机会，具体包括银行、证券、保险、建筑、建材、钢铁等行业，以大盘股为主要投资标的；二是流动性过剩与政策扶持下的主题性投资机会，如军工、医药、新能源、上海世博及创投等，以中小盘股为主要投资对象。

　　大小非并不可怕

　　[原声] 证监会市场部副主任欧阳泽华：在国家经济金融形势比较稳定的背景下，再择机推出创业板。目前“小非”解禁压力理论上已经解除，小非实际解禁比例为68%，2009年解禁的股改限售股主要是“大非”，但这部分股份减持动力不大。

　　[解读]

　　市场期待更有效措施

　　创业板推出或到6月后

　　渤海证券宏观策略部经理黄峰认为，在经济稳定后再推创业板，这需要观察数据的演变趋势，如工业增加值、固定资产投资等情况。另外还要观察市场的情况，他认为在20倍市盈率时推出比较合适。股指到2400点时的市盈率为18倍，据此初步推断，创业板会较预期时间有所推后，可能要到6月以后了。关于大小非，他认为仍存在压力。当市场不好时，“大小非”预期转坏，会加大抛售并进一步压制市场。因此，市场也预期管理层对大小非减持能有更有效的举措出台。

　　中国没有金融危机

　　[原声] 全国政协委员、原国家统计局局长李德水6日表示，中国根本没有发生什么金融危机，中国经济不会、更没有进入衰退。全国政协外事委员会主任、全国政协十一届二次全会新闻发言人赵启正日前也表示,中国并没发生金融危机,也没有发生经济危机。

　　[解读]

　　中国今年出口或持续低迷

　　黄峰认为在很大程度上，他是赞同这个观点的。中国的经济本身存在周期，这次的自身调整恰好与国外经济危机重合。但国外金融危机对中国的银行业无影响，不存在次贷问题，没有破产的情况，也没有宣布要让国家给予投资支持的情况。但是没有金融危机并不等于没有受到波及，如果经济下滑过猛，是存在危机感的，所以政府出台扩大内需的政策。但刺激经济有个过程。同时国外经济危机对中国肯定有影响，中国的出口或会持续低迷。 记者 戴文 潘龙

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